低风险套利模式——以「换股吸收合并」为例
低风险套利：算清楚风险与收益两端
以广汽长丰换股吸收合并为例： - 向上：合并后广汽每股收益约 0.86–1 元，参照上汽、一汽 12–13 倍 PE，再给新股溢价，乐观可见 13–15 元，对应被合并股 20.8–24 元，中期约 30–50% 空间。 - 向下：公司给出现金选择权（9.09 元）兜底，对应无风险价格约 14.55 元。 综合：以约 10% 的风险，博取 30–50% 的收益。—— 低风险套利模式之广汽长丰
方法论要点
依赖上交所公开信息（换股方案、时间表、财务与股本结构），把「方案不能完成、交易风险、上市溢价」分别量化，确定安全边际与预期收益两端，再决定参与。
要点：套利的本质是用公开信息把「下有底、上有空间」的赔率算清楚，而不是猜方向。
编者按：内容整理自龙飞虎公开主帖，仅作学习研究，不构成投资建议。